Mai 25, 2024

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Laut Wall Street ist die Erholung an der Wall Street endlich angekommen

Laut Wall Street ist die Erholung an der Wall Street endlich angekommen

Die Wall Street steigt wieder. Diesmal sagen Bankmanager, dass es real ist.

Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS), Citigroup (C), Morgan Stanley (MS) und JPMorgan Chase (JPM) meldeten im ersten Quartal allesamt einen Anstieg im Investment Banking.

Sie taten dies, weil Börsengänge, Anleiheemissionen und in einigen Fällen Fusionen und Übernahmen die Erwartungen der Analysten übertrafen.

Insgesamt stiegen die Einnahmen der fünf größten Banken im Vergleich zum Vorjahr um 26,6 % auf 8,08 Milliarden US-Dollar. Der größte Anstieg betrug 34 % für die Bank of America, gefolgt von Zuwächsen von 32 % für Goldman und Citigroup.

Nach zwei Jahren der Stagnation bei der Geschäftsabwicklung machen die CEOs keinen Hehl aus ihrer Begeisterung für diesen Wandel.

„Die Pipeline wächst eindeutig“, sagte Ted Beck, Chef von Morgan Stanley, am Dienstag gegenüber Analysten und benutzte wiederholt das Wort „globaler Aufwärtstrend“, um seinen Ausblick zu beschreiben.

Die Wall Street befindet sich im „Anfangsstadium eines mehrjährigen Fusions- und Übernahmezyklus“.

„Wir befinden uns eindeutig in einem frühen Stadium der Wiedereröffnung der Kapitalmärkte“, sagte David Solomon, CEO von Goldman Sachs, am Montag und fügte hinzu: „Ich habe bereits zuvor gesagt, dass ein historisch niedriges Aktivitätsniveau nicht ewig anhalten wird.“

Der Aufschwung im Investmentbanking für diese Banken hätte zu keinem besseren Zeitpunkt kommen können und sorgte für Auftrieb, da steigende Zinsen begannen, die Margen des traditionellen Privatkundengeschäfts zu schmälern.

Der neue CEO von Morgan Stanley, Ted Beck, posiert am 21. Dezember 2023 in New York City, USA, für ein Foto. Foto: Jenna Moon/Reuters

Ted Beck, CEO von Morgan Stanley. Reuters/Gina Moon (Reuters/Reuters)

Die Wall Street hat zwei Jahre lang auf diesen Moment gewartet und dabei wiederholt Fehlstarts erlebt.

Letztes Jahr sollte das Jahr sein, in dem sich die Dinge änderten, da die Führungskräfte eine Reihe von Börsengängen und Fusionsankündigungen durchführten. Stattdessen war 2023 das schlechteste Jahr für Geschäftsabschlüsse seit einem Jahrzehnt, da die Kunden in allen Bereichen vorsichtig wurden, von der Entwicklung der Zinssätze über die Beziehungen zu China bis hin zur größeren US-Wirtschaft.

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Die Erträge aus dem Investmentbanking der Big Five-Banken, die große Geschäfte an der Wall Street betreiben, gingen im vergangenen Jahr im Durchschnitt um 9 % zurück. Der Anteil dieser Honorare im Zusammenhang mit der Beratung bei Fusionen oder Übernahmen ist weiter gesunken, und zwar um durchschnittlich 21 %.

David Solomon, CEO von Goldman Sachs, sagt während einer Anhörung zur Aufsicht über die Wall Street aus, die am 6. Dezember 2023 vom Ausschuss für Banken, Wohnungsbau und Stadtangelegenheiten des Senats auf dem Capitol Hill in Washington, D.C., abgehalten wurde. Große US-Banken protestierten gegen die vorgeschlagenen neuen Kapitalanforderungen Anhörung im Kongress am 6. Dezember 2023. Am Mittwoch schloss er sich den Republikanern im Senat an und bezeichnete die Maßnahmen als unfaire Kredite für normale Amerikaner.  (Foto von Saul Loeb/AFP) (Foto von Saul Loeb/AFP über Getty Images)David Solomon, CEO von Goldman Sachs, sagt während einer Anhörung zur Aufsicht über die Wall Street aus, die am 6. Dezember 2023 vom Ausschuss für Banken, Wohnungsbau und Stadtangelegenheiten des Senats auf dem Capitol Hill in Washington, D.C., abgehalten wurde. Große US-Banken protestierten gegen die vorgeschlagenen neuen Kapitalanforderungen Anhörung im Kongress am 6. Dezember 2023. Am Mittwoch schloss er sich den Republikanern im Senat an und bezeichnete die Maßnahmen als unfaire Kredite für normale Amerikaner.  (Foto von Saul Loeb/AFP) (Foto von Saul Loeb/AFP über Getty Images)

David Solomon, CEO von Goldman Sachs. (Foto von Saul Loeb/AFP) (Soul Loeb über Getty Images)

Einige Führungskräfte mussten sogar von der Rede von „grünen Trieben“ abrücken, nachdem die erhoffte Steigerung der Deals ausgeblieben war.

„Wir haben es satt, vorherzusagen“, wann das Investmentbanking zurückkehren wird, sagte Alistair Borthwick, Finanzvorstand der Bank of America, im Oktober.

Diesmal sind die CEOs jedoch optimistischer und verweisen auf die Notwendigkeit für Unternehmen, im Zuge der Pandemie zu wachsen oder sich umzustrukturieren, sowie auf Private-Equity-Mandate, um Gewinne an ihre Investoren – sogenannte Limited Partners (LPs) – zurückzuzahlen.

„Die Unternehmensvorstände waren drei oder vier Jahre lang still, und das ist nicht nachhaltig“, sagte Peck von Morgan Stanley. „Sie müssen umziehen.“

Solomon von Goldman Sachs fügte hinzu, dass Kommanditisten, die in Private-Equity-Firmen investiert haben, „starken Druck auf die Gemeinschaft der Finanzsponsoren ausüben, mehr Kapital zurückzugeben“.

„Ich denke also, dass sich das Tempo in den kommenden Quartalen beschleunigen wird.“

Der Handel erwies sich im ersten Quartal als weiterer positiver Faktor für die fünf großen Banken der Wall Street, da die Erträge im Vergleich zum Vorjahr um fast 1 % auf 31,52 Milliarden US-Dollar stiegen und die Erwartungen der Analysten übertrafen.

Aktien waren stärker als festverzinsliche Wertpapiere. Lediglich Goldman Sachs verzeichnete höhere Einnahmen aus dem Handel mit festverzinslichen Wertpapieren als im Vorjahr.

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Jim DeMar, Leiter der globalen Märkte bei der Bank of America, steht auf der Handelsetage des Bank of America Tower in Manhattan, New York City, New York, USA, 2. November 2022. REUTERS/Andrew KellyJim DeMar, Leiter der globalen Märkte bei der Bank of America, steht auf der Handelsetage des Bank of America Tower in Manhattan, New York City, New York, USA, 2. November 2022. REUTERS/Andrew Kelly

Jim DeMare, Leiter der globalen Märkte bei der Bank of America. Reuters/Andrew Kelly (Reuters/Reuters)

Bankmanager sind vorsichtiger geworden, ihre Handelsprognosen nicht zu überbewerten, da es schwierig ist, Geschäftserträge vorherzusagen.

Doch veränderte Erwartungen an die USA und die Weltwirtschaft haben zu einer erhöhten Kundenaktivität bei diesen Banken geführt.

„Ich denke immer noch, dass es Unsicherheit gibt. Man kann die Zukunft nicht vorhersagen, und als Folge davon müssen Kunden ihre Portfolios irgendwie anpassen“, sagte Jim DeMare, Leiter der globalen Märkte bei der Bank of America, gegenüber Yahoo Finance.

„Das führt zu mehr Geschäften und guten Aktivitäten für uns“, fügte er hinzu.

David Hollerith ist leitender Reporter bei Yahoo Finance und befasst sich mit Banking, Kryptowährung und anderen Finanzbereichen.

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